Η ταχύτητα με την οποία θα δράσουν οι τράπεζες θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό το μέλλον της Forthnet εντός της οποίας δίκαια επικρατεί ανακούφιση, αν και, όπως εκτιμάται, το αίσθημα αυτό δεν θα διαρκέσει. Σύμφωνα με πληροφορίες η διοίκηση άνοιξε σαμπάνιες όταν ανακοινώθηκε επίσημα η κάλυψη του ομολογιακού κατά 70 εκατ. ευρώ από τις πιστώτριες τράπεζες. Το γεγονός ότι τα πιστωτικά ιδρύματα δεν τράβηξαν την πρίζα από την τηλεπικοινωνιακή εταιρεία, κάτι που άλλωστε θα έπληττε και τις ίδιες, αποτελεί αναμφισβήτητα καλή είδηση και η διοίκηση της εισηγμένης την χρειαζόταν.
Ο τραπεζικός δανεισμός της Forthnet (325 εκατ. ευρώ) από βραχυπρόθεσμος και στο μεγαλύτερο μέρος του απαιτητός, γίνεται μακροπρόθεσμος και έτσι έχει λυθεί ένα από τα κυρίαρχα προβλήματα της εταιρείας, όμως, όχι όλα. Η εισηγμένη για να «παίξει» στο παιχνίδι της τηλεπικοινωνιακής αγοράς χρειάζεται κεφάλαια. Δεν είναι σαφές αν οι τράπεζες είναι διατεθειμένες να της παρέχουν και κεφάλαιο κίνησης αλλά ακόμα και αν αυτό συμβεί θα είναι υπό ορισμένες σκληρές προϋποθέσεις, όπως το πέρασμα της διοίκησης σε αυτές, ενώ δύσκολα θα επαρκεί για να συνεχίσει απρόσκοπτα να λειτουργεί για περισσότερο από λίγους μήνες, χωρίς ένα νέο ισχυρό βασικό μέτοχο.
Θεωρείται λοιπόν δεδομένο ότι πολύ σύντομα θα ξεκινήσει διαδικασία για την προσέλκυση αγοραστή της εισηγμένης. Όπως έχει γράψει ήδη το infocom.gr το ποσοστό των τραπεζών εφόσον να ασκήσουν τα δικαιώματα για μετατροπή του ομολογιακού σε μετοχές είναι πάνω από 60% και συγκεκριμένα εκτιμάται σε περίπου 65% (Πειραιώς 28,3%, Εθνική 22,7%, Alpha 15,8% Αττικής 0,8%). Σε αυτή την περίπτωση το ποσοστό της Wind από 33% πέφτει σε 10,5% και της Vodafone από 6,5% σε 2%, ενώ οι βασικοί ξένοι μέτοχοι Go και Massar μένουν με ένα ποσοστό της τάξεως του 7% έκαστη.
Η μέχρι τώρα πορεία του ενδιαφέροντος των Vodafone και Wind προδιαθέτει ότι και σε αυτή τη φάση θα καθίσουν στο τραπέζι της συζήτησης με τις τράπεζες – εν δυνάμει ιδιοκτήτες της Forthnet. Το μέγεθος του προβλήματος προδιαθέτει για λύσεις που δεν έχουν μέχρι τώρα εφαρμοστεί αλλού. Το σίγουρο είναι πως για να καταστεί ελκυστική η εισηγμένη θα πρέπει να γίνει κάποιο είδος «κουρέματος» των υποχρεώσεών της.
Υπάρχει ωστόσο και ένα άλλο σενάριο που κάνει ξανά την εμφάνισή του ειδικά από τη στιγμή που έγινε γνωστό ότι ο επιχειρηματίας Π. Γερμανός προτίθεται να αποχωρήσει από την πολωνική Play. Ο συγκεκριμένος επιχειρηματίας γνωρίζει το αντικείμενο και κανείς από τους παροικούντες την Ιερουσαλήμ δεν θα ξαφνιαστεί αν είναι αυτός που τελικά θα διαδραματίσει το ρόλο καταλύτη στη Forthnet, πιθανότατα με τη σύμφωνη γνώμη και άλλων μετόχων της όπως της Wind. Και σε αυτή την περίπτωση πάντως η εταιρεία θα πρέπει να καταστεί ελκυστική και ο τρόπος δεν μπορεί παρά να σχετίζεται με την ελάφρυνση των τραπεζικών της υποχρεώσεων.
